الأسود سكولز - نموذج investopedia - الفوركس

نموذج بلاك سكولز. وغالبا ما تسمى ببساطة بلاك سكولز. هو نموذج لتفاوت الأسعار على مر الزمن للأدوات المالية، ولا سيما المخزونات. صيغة بلاك سكولز هي صيغة رياضية للقيمة النظرية للخيارات الأوروبية وخيارات الأسهم التي يمكن استخلاصها من افتراضات النموذج. وقد استمدت المعادلة من قبل فيشر بلاك ومايرون سكولز الورقة التي تحتوي على نتيجة نشرت في عام 1973. أنها بنيت على البحوث السابقة من قبل بول سامويلسون وروبرت ميرتون. وكانت البصيرة الأساسية من بلاك وشولز هو أن سعر المكالمة يتم تسعيرها ضمنيا إذا تم تداول الأسهم. استخدام نموذج بلاك سكولز والصيغة هو منتشر في الأسواق المالية. الافتراضات الرئيسية لنموذج بلاك سكولز هي: سعر الأداة الأساسية هي حركة براونية هندسية، وخاصة مع الانجراف المستمر والتقلب. فمن الممكن لبيع قصيرة الأسهم الأساسية. لا توجد فرص للمراجحة دون مخاطر. التداول في الأسهم مستمر. لا توجد تكاليف المعاملات. جميع الأوراق المالية قابلة للقسمة تماما (على سبيل المثال يمكن شراء 1100 من السهم). إن سعر الفائدة الخالي من المخاطر ثابت، ونفسه بالنسبة لجميع تواريخ االستحقاق. بلاك سكولز في الممارسة العملية استخدام صيغة بلاك سكولز منتشر في الأسواق. والواقع أن هذا النموذج أصبح جزءا لا يتجزأ من اتفاقيات السوق، وهو ممارسة شائعة للتقلب الضمني بدلا من سعر أداة ما. (جميع المعلمات في نموذج آخر غير التقلب - وهذا هو الوقت لانتهاء الصلاحية، والإضراب، ومعدل الخالية من المخاطر و بريسيمداشير الكامنة الحالية لا يمكن ملاحظتها بشكل لا لبس فيه، وهذا يعني أن هناك علاقة واحد الى واحد بين سعر الخيار و التقلب.). التجار يفضلون التفكير من حيث التقلب لأنها تسمح لهم لتقييم ومقارنة الخيارات من آجال استحقاق مختلفة. والإضرابات، وما إلى ذلك، فإن نموذج بلاك سكولز لا يمكن أن يكون النمذجة العالم الحقيقي بالضبط. إذا كان نموذج بلاك سكولز عقد، ثم التقلب الضمني من خيار على مخزون معين سيكون ثابتا، حتى مع اختلاف الإضراب والنضج. من الناحية العملية، فإن سطح التقلبات (الرسم البياني ثنائي الأبعاد للتقلب الضمني مقابل الإضراب والاستحقاق) ليس ثابتا. في الواقع، في سوق نموذجية، الرسم البياني لضربة ضد التقلب الضمني لاستحقاق ثابت هو عادة ابتسامة على شكل (انظر ابتسامة التذبذب). وهذا يعني أن النقود الضمنية (الخيار الذي ينحصر فيه السعر والأساس الكامن وراءهما) هو التقلبات الضمنية في أدنى مستوى من المال أو في النقود، فإن التقلب الضمني يميل إلى أن يكون مختلفا، وعادة ما يكون أعلى على الجانب وضع (ضربات منخفضة)، والجانب النداء (ضربات عالية). عمليا، يعتمد سطح التقلب لأداة معينة من بين أمور أخرى على توزيعها التاريخي، وهو ثابت إعادة تشكيل حيث المستثمرين وصناع السوق، و أربيراجيستس إعادة تقييم احتمال الكامنة الوصول إلى إضراب معين، المكافأة المرتبطة بها. نموذج سكولز الأسود كسر نموذج بلاك سكولز نموذج سكولز الأسود هو واحد من أهم المفاهيم في النظرية المالية الحديثة. وقد وضعت في عام 1973 من قبل فيشر الأسود، روبرت ميرتون ومايرون سكولز ولا يزال يستخدم على نطاق واسع في عام 2016. ويعتبر واحدا من أفضل الطرق لتحديد أسعار عادلة من الخيارات. نموذج بلاك سكولز يتطلب خمسة متغيرات الإدخال: سعر الإضراب من خيار، سعر السهم الحالي، والوقت لانتهاء الصلاحية، ومعدل خالية من المخاطر والتقلب. بالإضافة إلى ذلك، يفترض النموذج أن أسعار الأسهم تتبع توزيع لورنورمال لأن أسعار الأصول لا يمكن أن تكون سلبية. وعلاوة على ذلك، يفترض النموذج أنه لا توجد تكاليف أو ضرائب للمعاملات سعر الفائدة الخالي من المخاطر ثابت لجميع آجال الاستحقاق البيع القصير للأوراق المالية مع استخدام العائدات المسموح بها ولا توجد فروق مرجحة لا تنطوي على مخاطر. بلاك-سكولز فورمولا يتم حساب صيغة خيار دعوة بلاك سكولز بضرب سعر السهم بوظيفة التوزيع الاحتمالي المعياري التراكمي. وبعد ذلك، تطرح القيمة الحالية الصافية (نبف) لسعر الإضراب مضروبا في التوزيع العادي المعياري التراكمي من القيمة الناتجة للحساب السابق. في التدوين الرياضي، C سن (d1) - كه (-rT) N (d2). على العكس من ذلك، يمكن حساب قيمة خيار وضع باستخدام الصيغة: P كه (-rT) N (-d2) - سن (-d1). في كلا الصيغ، S هو سعر السهم، K هو سعر الإضراب، ص هو معدل الفائدة الخالية من المخاطر و T هو الوقت المناسب للاستحقاق. الصيغة d1 هي: (لن (سك) (r (التقلب السنوي) 2 2) T) (التقلب السنوي (T (0.5))). الصيغة d2 هي: d1 - (التقلب السنوي) (T (0.5)). القيود كما ذكر سابقا، يتم استخدام نموذج بلاك سكولز فقط لتحديد الخيارات الأوروبية ولا يأخذ في الاعتبار أن الخيارات الأمريكية يمكن أن تمارس قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. وعلاوة على ذلك، فإن النموذج يفترض توزيعات الأرباح ومعدلات خالية من المخاطر ثابتة، ولكن هذا قد لا يكون صحيحا في الواقع. ويفترض النموذج أيضا أن التقلب يبقى ثابتا على خيارات الحياة، وهذا ليس هو الحال لأن التقلبات تتقلب مع مستوى العرض والطلب. نموذج بلاك سكولز. وغالبا ما تسمى ببساطة بلاك سكولز. هو نموذج لتفاوت الأسعار على مر الزمن للأدوات المالية، ولا سيما المخزونات. صيغة بلاك سكولز هي صيغة رياضية للقيمة النظرية للخيارات الأوروبية وخيارات الأسهم التي يمكن استخلاصها من افتراضات النموذج. وقد استمدت المعادلة من قبل فيشر بلاك ومايرون سكولز الورقة التي تحتوي على نتيجة نشرت في عام 1973. أنها بنيت على البحوث السابقة من قبل بول سامويلسون وروبرت ميرتون. وكانت البصيرة الأساسية من بلاك وشولز هو أن سعر المكالمة يتم تسعيرها ضمنيا إذا تم تداول الأسهم. استخدام نموذج بلاك سكولز والصيغة هو منتشر في الأسواق المالية. الافتراضات الرئيسية لنموذج بلاك سكولز هي: سعر الأداة الأساسية هي حركة براونية هندسية، وخاصة مع الانجراف المستمر والتقلب. فمن الممكن لبيع قصيرة الأسهم الأساسية. لا توجد فرص للمراجحة دون مخاطر. التداول في الأسهم مستمر. لا توجد تكاليف المعاملات. جميع الأوراق المالية قابلة للقسمة تماما (على سبيل المثال يمكن شراء 1100 من السهم). إن سعر الفائدة الخالي من المخاطر ثابت، ونفسه بالنسبة لجميع تواريخ االستحقاق. بلاك سكولز في الممارسة العملية استخدام صيغة بلاك سكولز منتشر في الأسواق. والواقع أن هذا النموذج أصبح جزءا لا يتجزأ من اتفاقيات السوق، وهو ممارسة شائعة للتقلب الضمني بدلا من سعر أداة ما. (جميع المعلمات في نموذج آخر غير التقلب - وهذا هو الوقت لانتهاء الصلاحية، والإضراب، ومعدل الخالية من المخاطر و بريسيمداشير الكامنة الحالية لا يمكن ملاحظتها بشكل لا لبس فيه، وهذا يعني أن هناك علاقة واحد الى واحد بين سعر الخيار و التقلب.). التجار يفضلون التفكير من حيث التقلب لأنها تسمح لهم لتقييم ومقارنة الخيارات من آجال استحقاق مختلفة. والإضرابات، وما إلى ذلك، فإن نموذج بلاك سكولز لا يمكن أن يكون النمذجة العالم الحقيقي بالضبط. إذا كان نموذج بلاك سكولز عقد، ثم التقلب الضمني من خيار على مخزون معين سيكون ثابتا، حتى مع اختلاف الإضراب والنضج. من الناحية العملية، فإن سطح التقلبات (الرسم البياني ثنائي الأبعاد للتقلب الضمني مقابل الإضراب والاستحقاق) ليس ثابتا. في الواقع، في سوق نموذجية، الرسم البياني لضربة ضد التقلب الضمني لاستحقاق ثابت هو عادة ابتسامة على شكل (انظر ابتسامة التذبذب). وهذا يعني أن النقود الضمنية (الخيار الذي ينحصر فيه السعر والأساس الكامن وراءهما) هو التقلبات الضمنية في أدنى مستوى من المال أو في النقود، فإن التقلب الضمني يميل إلى أن يكون مختلفا، وعادة ما يكون أعلى على الجانب وضع (ضربات منخفضة)، والجانب النداء (ضربات عالية). عمليا، يعتمد سطح التقلب لأداة معينة من بين أمور أخرى على توزيعها التاريخي، وهو ثابت إعادة تشكيل حيث المستثمرين وصناع السوق، و أربيراجيستس إعادة تقييم احتمال الكامنة الوصول إلى إضراب معين، المكافأة المرتبطة بها. أسعار التسعير: بلاك سكولز نموذج وقدم نموذج بلاك سكولز لحساب قسط من خيار في عام 1973 في ورقة بعنوان "التسعير من الخيارات والخصوم المؤسسية المنشورة في مجلة الاقتصاد السياسي. الصيغة، التي وضعتها ثلاثة الاقتصاديين فيشر الأسود، مايرون سكولز وروبرت ميرتون وربما في العالم الأكثر شهرة نموذج التسعير الخيارات. توفي الأسود قبل عامين من منح شولز وميرتون جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 1997 لعملهما في إيجاد طريقة جديدة لتحديد قيمة المشتقات (لم تمنح جائزة نوبل بعد وفاته، لكن لجنة نوبل اعترفت بدور السود في الأسود - Scholes نموذج). يتم استخدام نموذج بلاك سكولز لحساب السعر النظري للخيارات الأوروبية وخيارات الاتصال، مع تجاهل أية أرباح مدفوعة خلال فترة الخيارات. في حين أن نموذج بلاك سكولز الأصلي لم يأخذ في الاعتبار آثار أرباح الأسهم المدفوعة خلال عمر الخيار، يمكن تكييف النموذج لحساب الأرباح عن طريق تحديد قيمة تاريخ توزيع الأرباح السابقة من الأسهم الأساسية. یقدم النموذج بعض الافتراضات، بما في ذلك: الخیارات أوروبیة ویمکن ممارستھا فقط عند انتھاء الصلاحیة لا یتم دفع توزیعات أرباح خلال عمر الخیار أسواق فعالة (أي تحرکات السوق لا یمکن التنبؤ بھا) لا عمولات معدل الخلو من المخاطر وتقلباتھا والجزء الأساسي معروف وثابت يتبع توزيع لورنورمال أي، يتم توزيع العوائد على الأساس بشكل طبيعي. إن المعادلة المبينة في الشكل 4 تأخذ المتغيرات التالية في الاعتبار: السعر الأساسي الحالي سعر خيارات الإضراب الوقت حتى انتهاء الصلاحية، معبرا عنه كنسبة مئوية من السنة التقلب الضمني أسعار الفائدة الخالية من المخاطر الشكل 4: صيغة التسعير بلاك سكولز للمكالمة خيارات. وينقسم النموذج أساسا إلى قسمين: الجزء الأول، سن (d1). يضاعف السعر من خلال التغيير في قسط المكالمة فيما يتعلق بتغيير السعر الأساسي. هذا الجزء من الصيغة يظهر الفائدة المتوقعة من شراء الأساسية تماما. الجزء الثاني، N (d2) كه (-rt). يوفر القيمة الحالية لدفع سعر التمرين عند انتهاء الصلاحية (تذكر، نموذج بلاك سكولز ينطبق على الخيارات الأوروبية التي يمكن ممارستها فقط في يوم انتهاء الصلاحية). وتحسب قيمة الخيار بأخذ الفرق بين الجزأين، كما هو مبين في المعادلة. الرياضيات المشاركة في الصيغة معقدة ويمكن أن تكون تخويف. لحسن الحظ، ومع ذلك، التجار والمستثمرين لا تحتاج إلى معرفة أو حتى فهم الرياضيات لتطبيق بلاك سكولز النمذجة في استراتيجياتها الخاصة. كما ذكر سابقا، يمكن للمتداولين خيارات الوصول إلى مجموعة متنوعة من الآلات الحاسبة خيارات على الانترنت والعديد من منصات التداول اليوم تباهى أدوات تحليل خيارات قوية، بما في ذلك المؤشرات وجداول البيانات التي تؤدي العمليات الحسابية وإخراج القيم التسعير الخيارات. ويرد مثال على آلة حاسبة بلاك سكولز على الانترنت في الشكل 5 يجب على المستخدم إدخال جميع المتغيرات الخمسة (سعر الإضراب، سعر السهم، والوقت (أيام)، والتقلب ومعدل الفائدة الخالية من المخاطر). الشكل 5: على الانترنت بلاك سكولز آلة حاسبة يمكن استخدامها للحصول على القيم لكل من المكالمات ويضع. يجب على المستخدمين إدخال الحقول المطلوبة والآلة الحاسبة يفعل بقية. حاسبة مجاملة التداول